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第四，种业发展环境显著改善。以国务院出台3个种业工作文件、全国人大修订《种子法》为主要标志，构建了中国现代种业的顶层设计，形成了种业发展的“四梁八柱”。目前，种业支持政策体系不断完善，法律法规制度体系更加健全，行政管理体系和部门协调机制有效确立，创造了现代种业发展的良好环境。随着种业知识产权保护、市场监管力度持续加大，制售假劣、套牌侵权等违法行为大幅减少，“劣种子”问题基本解决，“假种子”问题得到有效遏制。据初步统计，假劣种子案件比2011年减少50%，种子侵权案件减少36%。

Q：合生元2019年奶粉估计50-60亿的样子吧？A：2019年的话最终还是要看他们香港上市公司的财报出来，但是我们目前分析来看他们内部做的统计这块应该是70-80亿之间。第四季度他们应该追回来不少。Q：羊奶粉是否可以介绍一下？A：合生元的羊奶奶粉可贝思是2019年接近年底的时候才上市的，而且整个来看大家都在抢这个货，都比较看好他，他这个对标的是国内做的比较好的羊奶粉佳贝艾特。可贝思的零售定价是468一罐，佳贝艾特原来的零售定价好像是428一罐，可贝思的定价出来之后佳贝艾特顺势就把价格调到了415。未来这一块的市场，我相信尽管大家可能会有竞争但大家会共同把这个市场的蛋糕做大。

图表2：美豆单产预计（蒲式耳/英亩）数据来源：USDA，中信建投期货美国 Pro Farmer中西部作物巡查团综合一周的田间调研情况显示，预计美国大豆单产平均为每英亩53.0蒲式耳，高于美国农业部8月预计的美豆单产51.6/英亩；FCStone则上修其对美国2018年大豆单产预估至每英亩53.8蒲式耳，该机构并预计美国大豆产量为47.82亿蒲式耳，之前预估为45.74亿蒲式耳。如果这些机构对美豆单产的预测成为现实，则今年美国大豆单产将有望创下历史新高，在播种面积仍处于历史高位背景下，18/19年度美豆即将迎来大丰产，刷新2016年历史记录，供应宽松将牵制美豆价格反弹幅度。

4、原油价格高位，超低POGO、BOGO价差提振油脂生柴消费前景；5、油脂即将进入四季度消费旺季，油粕比有走强季节性倾向。仓位控制：总仓位占比保证金在30%左右建仓区间：Y1901 5780-5900，M1901 3100-3180目标区间：Y1901 5910-5950，M19012900-2930

管清友认为，受主要经济体经济增速放缓影响，外需出口承压；房地产市场不太景气，基建拉动作用有限，整体固定资产投资预计不太乐观。宏观政策整体偏宽松，货币政策虽不至于“大水漫灌”，但也会出现边际宽松，后续降准可期。财政政策持续发力，专项债成为重要的突破口，规模增加，发行时间前移。

此外，投中信息研究院的数据也显示，VC/PE市场基金募集持续低迷态势仍在延续。2018年一季度，中国VC/PE机构完成募集的基金共103只，同比下降54.82%；完成规模110.3亿美元，同比下降74.85%。该机构数据同时显示，今年4月，私募股权基金完成的募集基金在募资规模和数量上都大幅下降，其中，募资规模降幅超过80%，数量同比下降69.41%。